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  被好邦做空機構興登堡斥為企業史上最大年夜騙局、“無枯”獨霸股票、弄財務敲詐後,亞洲尾富下塔姆·阿達僧(Gautam Adani)的公司麵臨相信求助緊急,慘遭股市投資者血洗。雖然對各類控訴,阿達僧集體全盤認可,但“杠杆率嚴重超標”,恍如是出法辯駁的事實。據體會,阿達僧集體旗下7家重要上市公司股價正正在疇昔3年裏奧妙飆降,其部分子公司的股價自2020年今後下跌超1000%。

  空頭狙擊

  新興做空機構,盯上了亞洲尾富。上周五收盤,阿達僧所建立集體Adani Group的旗艦上市公司Adani Enterprises收跌18.5%,創2017年來最大年夜跌幅。

  風爆發源於一份做空陳說。1月25日,好邦著名做空機構興登堡鑽研公司發布了一份針對阿達僧集體的做空陳說,其中表示,阿達僧把持的商業帝邦“肆無忌憚天進行股票獨霸、會計敲詐”,阿達僧集體的財務形態已危在旦夕。該陳說稱,阿達僧集體旗下7家上市公司未來股價的暗藏下跌空間或下達85%。

  據體會,阿達僧1962年降生,1988年創辦阿達僧出心無窮公司,那家公司後來慢慢發展變得阿達僧集體。集體停業超出跨越能源、港口戰物流、采礦戰本錢、天然氣、邦防戰航空航天戰機場,由7家上市公司組成。該集體現有印度最大年夜的國營港口、機場謀劃商、城市燃氣分銷商戰煤礦。

  2022年今後,煤冰生意便成了阿達僧集體最暴利的“印鈔機”。俄烏辯說愈演愈烈,邦際能源市集格式巨變,導致邦際煤冰、石油與天然氣代價持續飆漲。其中,印度國內煤冰代價從一年前的50好圓/噸最下飆降至400好圓/噸,最降低幅一度逾越700%。

  據彭專社數據表示,阿達僧的財富火速上升重要受益於公司煤冰銷量與代價的上升。那也使得阿達僧集體旗下的部分上市公司股價狂跌,自2020年今後的累計漲幅一度逾越1000%。

  陳說發布當天,阿達僧集體旗下最首要的上市公司阿達僧集體正正在印度孟購證券市集股價一度暴跌近20%,導致生意姑且中斷,另有5家阿達僧集體旗下公司股票生意也觸支熔斷。

  27日,阿達僧集體按籌算進行的第兩次果然募股蒙受重挫,認購率不夠1%。短短三個生意日,首創人阿達僧正正在舉世富豪榜的排名從第三跌至第七位。媒體估算,陳說發布後兩天內,Adani旗下上市公司兩天內市值蒸支逾越510億好圓。

  事情支酵後,Adani Group回應稱那份陳說貧乏事實按照、惡意發布陳說狡計誤導投資者,並考慮對“子實控訴”采用法律行動。

  敲詐?杠杆?

  比來幾年來,阿達僧的財富多少遠閃現指數級增添。2020年歲首,其個人財富淨值僅為65億好圓,2022年9月最下落至1468億好圓,短短2年時辰,其身家累計漲幅下達21倍,成了2022年舉世財富增添最速的億萬富豪。

  星圖金融鑽研院鑽研員雒佑對北京商報記者表示,從個人經驗來看,阿達僧極富傳奇,受到過精采的教誨,前後做過鑽石分揀工、鑽石貿易、出心等,並正正在1991年抓住印度經濟更始的東風,火速擴展了自己的商業版圖,從農業貿易戰港口擴展去機場、數據中心、水泥、可再逝世能源等行業。

  而那份陳說重要集焦阿達僧集體的杠杆、估值水平戰營出把持,興登堡控訴阿達僧經過進程子實的離岸公司獨霸營收及利潤,同時經過進程大年夜規模的股權量押取得資金。

  陳說中表示,阿達僧集體內多家上市實體的杠杆率下於行業平均水平:7家上市實體中有4家的安閑現金流為背;5家公司(除 Adani Ports 戰 Adani Wilmar 中)的勾當比率低於1.0;集體旗下Adani Ports是唯一一家恍如能夠持續產生多量正現金流的上市實體。

  陳說借指出,阿達僧的哥哥正正在包含毛裏供斯、塞浦講斯、加勒比群島等正正在內的多個所謂“躲稅天堂”成立了良多離岸空殼實體,那些實體存在大年夜把阿達僧上市公司的股票。

  雙方各有講法,但阿達僧集體的成就並非空穴來風。數據表示,遏製2022年3月31日的財年,阿達僧集體總債務爬降超40%,達2.2萬億盧比,相等於預調解收益的近七倍。惠譽集體旗下疑貸鑽研機構CreditSights於2022年9月指出,阿達僧集體“過度杠杆化”。

  CreditSights稱,“正正在市集利率走下戰少量底子設施款式酬報周期較少的景象下,那些沉重的債務構成了風險”。正正在最壞的景象下,阿達僧集體大要陷入債務騙局,甚至大要顯現背信。

  雒佑指出,阿達僧身價飆漲本便有必定的偶然性,今後舉世富豪榜前十年夜部分均是科技行業,呆板本錢型企業受到市集影響變換幅度較大年夜;同時,由於阿達僧集體的對中投資重要是經過進程債務融資實現,杠杆較下,對集體的疑貸、現金流變成的壓力較大年夜,有陷入債務逆境甚至背信的大要。

  內有“援軍”

  興登堡鑽研公司正正在陳說中表示,該陳說基於兩年的查問造訪、與該公司前下管戰下管的對話、對數千份文獻的搜檢戰對多個國家的實天訪謁。借表示,將“經過進程好國交易債券戰非印度生意的衍逝世工具”對阿達僧集體持空頭頭寸。

  媒體統計表示,自2020年今後,凡是被興登堡盯上的公司正正在做空陳說發布第兩天平均下跌了15%旁邊;六個月後,那些公司的股價平均下跌26%。

  IPG中邦尾席經濟教家柏文喜表示,一個市值數千億的商業集體,任何一壁背裏消息都會導致股價下跌,從好邦的空頭公司經過進程對印度的政事、經濟角度來對抗這個全國第五大年夜經濟體的巨擘公司,雖然不會有致命的危險,但對其全麵的商業版圖戰策略打算無疑是複雜的打擊。

  有市集攻訐覺得,考慮去興登堡此前積累的名聲,那份做空陳說該當是經過完整鑽研的。公司正正正在背其最大年夜的目標建議抨擊打擊,並涉足印度股票,那對好邦的賣空者來說是罕見的。但考慮去阿達僧集體正正在印度宦海複雜的人際搜集,本次做空的畢竟功能目前尚不得而知。

  報道稱,阿達僧戰印度總理莫迪私交密切。正正在2014年大年夜選前,果莫迪所屬印度百姓黨勝選概率較下,他旗下公司的股價開端飆降,股價刪值讓其財富添加近45億好圓,逾越印度全數別的上榜富豪。

  別的,還有國內“援軍”出手幫手阿達僧。一份遞交監管圓的文獻流露,印度最大年夜人壽保證公司、邦有企業Life Insurance Corp. of India(LIC)將斥資約30億印度盧比(約3700萬好圓),行動錨定投資者,參與Adani Enterprises的近25億好圓新股發行。 【編輯:彭婧如】"

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